房地產行業並購潮已到來
在中央表示支持首套房信貸之後，銀監會也表示，大力支持首套居民住房按揭貸款，同時抑制投資和投機需求。但從實際按揭投放看，變化仍不明顯。
央行定向下調存款準備金率，引導信貸資源支持"三農"和小微企業。4月的定向降準至今，盡管疊加瞭銀監會及央行對支持首套房的要求，房貸情況並無實質性變好，僅僅是房貸發放速度有所提升，首套房按揭貸款並沒有利率優惠，由此從潛在政策可能性看，首套房貸定向降準存在可能性。
同時，預計即使放松限購對市場也不能形成完全托底，而放開限貸及首付才是提振樓市需求的核心舉措。
今年以來，房地產集合信托成立規模占比基本呈現逐月下降趨勢，同時，相比去年同期，今年5月份房地產集合信托成立規模亦大幅下降。與此形成鮮明對比的是，今年前5月房地產集合信托平均收益率分別為9.69%、9.61%、9.77%、9.8%、9.83%，幾乎呈逐月上升趨勢。
房地產集合信托成立規模的下降，既與當前投資者規避房地產風險有關，亦與信托公司加強房地產業務的風控，提高項目準入標準有關。
今年房地產整體增長性指標可能較2013年差，"分化"將成為關鍵詞。一方面，房地產行業帶來的超額收益率降低成為不爭的事實；另一方面，不同區域、不同板塊之間的冷暖不均現象日益明顯，開發商之間的馬太效應也將延續。
在這樣的格局下，房地產基金的機會仍然存在，隻是需要做更細致的甄別和挑選。比如項目選擇，需要回避產業支撐不足、人口流動增速放緩的城市；對於交易對手，應選擇擁有更堅實的財務基礎、更強的管理和營銷能力，同時也具備更強抗風險能力的開發商。此外，公司地產基金業務將從此前單純的單項目融資升級到組合管理，以及充分運用金融工具和註重資產運營。
在行業調整，以及行業資金鏈預期下，房地產企業積極進行海外融資。5月至6月15日，房企在海外融資超過170.94億美元，折合人民幣約1076.9億元，接近前4月的總和186.13億美元，平均期限3.47年，平均利率8%。
截至6月15日，房企年內融資超過357億元。瑞安房地產單月發行瞭3隻美元優先票據，總融資達8.1億美元，折合人民幣約51億元。越秀地產則訂立瞭3筆港元貸款，申請發行20億的中期美元票據，融資超過135億元。
在利率方面，房企間差距明顯。龍湖(5%)、華僑城(4.75%)和華潤置地(4.38%)等財務穩健的名企的融資利率遠遠低於龍光地產(11.25%)、水務地產(12.5%)等小型房企。
5月至6月11日，上市房企的並購交易達到28宗，總交易超過500億元。融創以62.98億港元收購綠城24.31%的股權備受矚目。此外，還有多傢小房企轉讓100%的股權，其中明發地產以1.24億元收購中北瑞業100%股權。在股權交易所，新掛牌的房企有9傢，較4月的11傢略有下降。整個上半年，上市房企的並購重組交易高達153宗，其中僅3月份就有70宗。而2013年整個上半年才71宗。房地產行業並購潮已經確確實實地到來瞭。中小房企，由於市場下行加劇競爭，造成回款困難，再加上融資成本高，最後成為被兼並對象的例子陸續還將出現。
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新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2014-07-10/08312812585.shtml
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